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中信證券分析認(rèn)為，盡管上半年乘用車產(chǎn)量增速明顯放緩，但不少零部件企業(yè)主要供應(yīng)吉利、傳祺、榮威等高增長(zhǎng)自主品牌；同時(shí)，部分企業(yè)受益于重卡高銷量增長(zhǎng)，總體而言零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊槐３指呶弧?/p>

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

在上述57家披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，53家預(yù)喜（包括預(yù)增、續(xù)盈、略盈），1家略減，1家續(xù)虧、2家不確定，預(yù)喜比例超過(guò)九成。整體來(lái)看，汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)上半年呈現(xiàn)較高的景氣度。

數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績(jī)預(yù)增超過(guò)100%的公司有8家，分別為新泉股份、均勝電子、登云股份、光啟技術(shù)、萬(wàn)里揚(yáng)、濰柴動(dòng)力、廣東鴻圖、西儀股份。

萬(wàn)里揚(yáng)預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)190%-240%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.01億元-4.66億元。目前，萬(wàn)里揚(yáng)進(jìn)入盈利快速增長(zhǎng)期。2015年6月，萬(wàn)里揚(yáng)收購(gòu)吉利汽車的乘用車變速器資產(chǎn)，主要為吉利帝豪B+級(jí)轎車GC9、NL-3以及部分SUV系列車型手動(dòng)變速箱配套。今年上半年，吉利汽車產(chǎn)銷成績(jī)亮眼，1-6月累計(jì)銷售53萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89%。受益于吉利汽車銷量爆發(fā)式增長(zhǎng)以及奇瑞手動(dòng)變速箱方面的需求，萬(wàn)里揚(yáng)手動(dòng)變速箱2016年產(chǎn)量達(dá)近70萬(wàn)臺(tái)，成為公司業(yè)績(jī)的重要支撐。

廣東鴻圖預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%-200%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.47億元-1.76億元。廣東鴻圖作為鋁壓鑄行業(yè)龍頭企業(yè)，充分受益于輕量化與電動(dòng)化大趨勢(shì)。根據(jù)《中國(guó)制造2025》重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖目標(biāo)，到2020年，要實(shí)現(xiàn)平均整車降重目標(biāo)5%-10%，主要實(shí)現(xiàn)途徑是通過(guò)高強(qiáng)度鋼、鎂鋁合金等材料；到2025年，包含碳纖維等代表性的輕量化部件預(yù)計(jì)占市場(chǎng)規(guī)模的20%，鋁合金在未來(lái)5年內(nèi)仍舊是輕量化重點(diǎn)材料。

平安證券指出，汽車零部件行業(yè)種類繁多，產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，但優(yōu)質(zhì)的零部件企業(yè)特點(diǎn)相似：或綁定優(yōu)質(zhì)客戶，汽車行業(yè)配套關(guān)系一般長(zhǎng)期穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)配件企業(yè)可以與客戶共同成長(zhǎng)；或抓住了行業(yè)高增長(zhǎng)期，形成龐大產(chǎn)能規(guī)模。

　后續(xù)壓力較大

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“中汽協(xié)”）近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上半年，乘用車銷售1125.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)僅1.6%，增速比上年同期減緩7.62個(gè)百分點(diǎn)。但自主品牌乘用車市場(chǎng)份額高于上年同期，銷售494.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.3%；占乘用車銷售總量的43.9%，占有率比上年同期提升1.14個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券分析認(rèn)為，雖然今年上半年乘用車產(chǎn)量增速放緩，但考慮到部分零部件企業(yè)主要供應(yīng)吉利、傳祺、榮威等高增長(zhǎng)自主品牌，同時(shí)部分企業(yè)受益于重卡銷量高增長(zhǎng)，上半年零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊槐３指呶弧?/p>

同時(shí)，福田汽車、比亞迪、中通客車3家汽車整車企業(yè)已披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。從披露的數(shù)據(jù)看，福田汽車由于出售股權(quán)資產(chǎn)致凈利潤(rùn)上升50%，比亞迪凈利潤(rùn)同比下降20.3%，中通客車凈利潤(rùn)同比下降75%，總體不容樂(lè)觀。

國(guó)金證券指出，汽車零部件處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游，下游需求傳導(dǎo)至上游存在時(shí)滯。受益于去年年底汽車銷量大增，今年上半年汽車零部件企業(yè)業(yè)績(jī)靚麗。自2018年1月1日起，1.6L及以下乘用車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策將恢復(fù)按10%稅率征收，預(yù)計(jì)2017年年底對(duì)汽車需求的透支將給2018年汽車銷售造成較大壓力，汽車零部件企業(yè)也將面臨較大壓力。
 來(lái)源   中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)   崔小粟